老人家卸任后，逐渐著迷上了煮饭，没事儿煲个牛尾汤、用水蒸气Haon炸个第戎排骨... ...

前段时间天空君开始伪素食（少吃肉但吃鱼），老人家失落了好一阵。突然有一天神秘的给我说，小区物业地窖大降价，盘了一间大地窖。

我说你买地窖干什么？有一个了啊。他说放橱柜。

于是，一脸懵逼的我在他些小的地窖里看到了一排橱柜。老人家说，这是叙伊佩县，海尔集团的。

我说爸你仔细看，这是盖斯。

可能是职业习惯，天空君看到这个牌子的印象，居然是为什么没挂牌上市。

于是跑到企比比看，不看不知道，一看吓一跳。

盖斯尽管没在A股挂牌上市，但母公司一家质权控股公司挂牌上市了，匪夷所思的是，另一家控股公司不是做空调洗衣机的，而是做医疗保健的。并且和海尔生物做医疗保健用洗衣机的走线不同，盖斯做的医疗保健，居然是疗养院。

另一家子控股公司的英文名字也十分的吓人：T8100保健（601567.sh）。

当然了，和韩国HTC没什么关系，英文名字源自于控股公司创始人在1991年创建的苏州HTCTNUMBERx6e。

什么？TNUMBERx6e？

是的，T8100保健的核心销售业务是仪表，现在是智能化水表，并非疗养院。

不得不服，郑坚江是个新锐很吓人的狠人。

01

不会做疗养院的电器控股公司不会做水表

尽管英文名字有医疗保健两字词，但控股公司近八成销售收入源自于智能化换用电。所谓智能化配网用电，以智能化电网的各种配件为主。

1、智能化换用电

数据来源：iFinDiFind，绘制地图：诗与天空

据中报，智能化配网股，控股公司总计KMH订货 86.5 亿，环比快速增长 29%，其中国内总计KMH订货 58.7 亿，环比快速增长 24%， 国外总计KMH订货 27.8 亿，环比快速增长 41%。控股公司追加订货 55.7 亿，环比快速增长 34%， 其中国内追加订货 37.8 亿，环比快速增长 22%， 国外追加订货 17.9 亿， 环比快速增长66%。

控股公司已经实现了智能化制造，建成业内智能化程度领先的HTC5G+工业互联网数字化车间，包含智能化化水表智能化生产线(机器流水线、自动检定包装线等)、 5G-AGV 小车物流配送、全自动立体仓库。

2、疗养院股

控股公司母公司的苏州明州疗养院，是目前浙江省内规模最大、国际标准最高的大型综合型疗养院之一，单体疗养院年销售收入已超过 10 亿。

在疗养院方面，控股公司主攻康复训练领域。

这是一个十分脱离现实的走线，一方面，控股公司和综合型的公立疗养院相比，缺乏足够的竞争力；另一方面，随着人口老龄化的不断加剧，进行康复训练化疗的病人群体会越来越多，十分具有市场空间。

据中报，控股公司成立急诊康复训练专精委员会，积极推进急诊康复训练学科专业，依托专精力量促进康复训练急诊学科规范化、专精化产业发展；充分发挥疗养院急诊康复训练特色，提高疗养院急诊康复训练内涵。同时，筹建吊针控制代码中心，为吊针控制代码困难病人提供更加专精的化疗；引入共享轮椅、康复训练机器等设备，进一步提高疗养院急诊康复训练化疗水平。

02

商誉

在康复训练疗养院的产业发展模式上，控股公司的操盘手法和眼科疗养院、牙科疗养院很类似于，后续有可能会采用类似于的方式进行复制。

这意味着，控股公司当前的业绩尽管以智能化配网销售业务为主，将来很可能会向疗养院股倾斜。甚至控股公司根据销售业务的不同拆分成，也很有可能。

数据来源：iFinDiFind，绘制地图：诗与天空

目前，控股公司名下拥有 11 家康复训练疗养院。企比比显示，控股公司入股子控股公司盖斯勒富瑟雷县医疗保健投资（入股34%）母公司有18家康复训练疗养院。

是不是很眼熟？

眼科、通达股份保健都是类似于的套路：挂牌上市控股公司体系外培育连锁门店，待盈利稳定销售业务成熟后，再通过股权变动装入挂牌上市控股公司。

随着并购成为常态化，控股公司的销售收入和净利润单厢稳步成长。为了鼓励疗养院版块快速产业发展，2022年1月，控股公司针对医疗保健服务股出台了定向增发计划，兑现国际标准是2022-2024 医疗保健服务股销售收入增速参照2020 年不低于30%、60%、100%。

但这种操作也有显而易见的缺点：商誉会越来越高。

数据来源：iFinDiFind，绘制地图：诗与天空

当控股公司的康复训练疗养院覆盖到一定程度，高速成长性很有可能戛然而止。

03

智能化电网周期

回到控股公司的核心销售业务，智能化配网销售业务。

中国的智能化电网如果自称全球第二，那么没有人敢称全球第一。并且，这张电网还在不断的升级。

2022年3月，发改委、能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》，以电网为基础平台，增强电力系统资源优化配置能力，提高电网智能化化水平，推动电网主动适应大规模集中式新能源和量大面广的分布式能源产业发展。

在智能化电网的催动下，越来越多的电力物联网企业投入其中，T8100保健的智能化配网销售业务从中受益。

然而这个行业有个十分明显的弊端：周期性明显。

行业周期还有很大的不确定性，行业的产业发展，很大程度上受制于国家电网的转型决策。

好消息是，中国的智能化电网在国外也有了不少大客户。与之相关的企业也跟着前往国外产业发展销售业务。

控股公司已在巴西、印尼、波兰、 孟加拉 4 个国家建立国外工厂。继前期在瑞典和沙特项目中标近 15 亿智能化水表订货后，控股公司紧抓全球智能化电网改造机会，持续深耕欧洲、中东、拉美等区域，连续签约重要项目；同时在南亚、中东等市场突破配网销售业务。